英諾天使投資李竹下一個風口的3個趨勢

2019-05-03 13:24:13 来源: 巴南信息港

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英诺天使投资创始合伙人李竹认为,风口在变,互联投资方向也变化,他分析称,目前,创新、创业的下一个浪潮将会出现三个趋势:创新加速化、投资早期化和企业小型化。

以下为李竹在股权投资论坛上的演讲实录,来自 投资界 。

李竹:非常高兴今天有机会来佛山跟大家一起分享,刚才樊纲老师讲了大的 经济形势 ,倪正东同学讲了 整个投资行业发展的情况 ,我作为天使投资人投资的是 创新前沿的事情 ,因为天使投资人不可能在VC、PE出了报告以后才说我们现在看到什么样的创新,我从天使投资人的角度跟大家分享一下,包括刚才提到的 互联 + ,提到现在估值变化非常快,到底是什么原因? 实际上真正的原因是这个世界一些巨大的变化,而这个变化已经不能用我们传统的思维来思考,而应该从互联的思维,所以互联不但仅是说把我们的企业信息化,实际上是改变我们的思维和组织形式,甚至改变我活方式。

下一个风口的3 个趋势:创新加速化、投资早期化、企业小型化

要说下一个风口,我们要说一下趋势,我今天分享的内容只讲 三个趋势, 趋势非常多,但跟天使投资、跟我们看待创新企业发展相关的趋势大概有三个。个是 创新加速化, 为何现在有这么多几年就一百亿的公司?第二个是 投资早期化, 我们的投资总额在加大,平均每个投资案例的总额在减少,VC/PE碰到非常大的挑战。第三是 企业小型化, 现在已经不是说企业人越多越好,而是企业人越少越好,在现在大的环境下已不需要这么多的人,就已经能做到很大的市值。

,创新加速化的趋势, 在计算机发展过程中有一个摩尔定律,现在又出来超摩尔定律物行业、机器人智能化行业已经出现了更快的发展,右边有一张图(见PPT),这是一个指数增长,其中伴随着S形的波动,我一会儿会讲现在的风口在变,即使是互联,现在投资的方向也变化。比如说S形的曲线,可能任何一个新的互联相干的行业开始发展的时候是缓慢启动,启动达到一定人群效应和用户数量以后进入快速发展阶段,然后会走向平衡,又会期待下一个曲线,现在我们是按照这个曲线在发展,如果没有看到这个曲线你就不可能理解现在创新发展的速度是多么的快。我们从60年代开始有计算机,普及到每个人都有PC花了几十年的时间,但是智能花了五六年的时间已经普及到全球,从终端的迁移大家想这个速度是不是加快很多呢?谷歌在建大脑,2045年的时候上面的信息节点数量跟人类脑神经的节点数量一样,如果后面有些好的算法完全是机器人智能达到人的智能。我们看到很多财富的快速增长,小米4年的时间450亿美元,美团五年时间也一百多亿美元,深圳的大疆现在也是百亿美元的公司,实际上它从2012年才做无人机。

在资本市场上收购、投资和兼并变多了,之前我们是怎么做的呢?互联做的不错的我们抄一下,腾讯是典型代表,所以出来一篇文章叫“狗日的腾讯”,由于小公司没有空间了。在去年资本市场 直接融资 和大的互联公司的 收购吞并 大概是4:6的关系,美国是反过来,收购兼并占大部分,直接上市是30%、40%,这个变化是怎的?现在创新加速到这个程度,如果过去像雷达一样扫描一圈想去看到创新然后拷贝它,现在已不可能了,雷达可能还没扫描一圈,公司已经做大了,所以用投资的方式创新。还有很多很大的企业想在体内做这件事情,但是我告知大家 创新只在体外 ,资本市场上看到越来越多的大公司开使用投资的方式参与创新,不光是像联想、海尔这样的公司,也包括像小米这样的新兴的公司大量用投资的方式。

第二个趋势是投资早期化, 过去十年多的时间里科了巨大的进步,前两年说智能硬件的时候我还不相信它会发展这么快,但是到了今天所有的传感器器件价格下降的如此之快、设计如此之精密是很多人没有想到的,在这种情况下软件是开源的,甚至硬件也开源了,我们看一个,已经没有任何一种方式阻挡创业公司用六个月的时间把产品推上线,我们做天使投资的时候如果你跟我谈做个甚么东西,我说用多少时间推到用户面前,如果说用一年的时间,那这个公司很难做成功,技术已不是关键的门槛,更多的是产品、创新和满足用户需求。而且现在渠道互联化,从苹果开始让更多的软件工程师做一个APP就有几百万上千万的用户。倪总说的,2005年我们创业的时候是什么概念? 取得一百万用户得花一千万美元,现在你获得一百万用户可能花一千元人民币就够了, 这是创业门槛下降的情况。另外社会化媒体让现在的年轻人比之前更成熟了,现在存在两个世界,一个是虚拟的世界、一个是现实的世界,没有认识到这一点就不可能,我讲的时候很多人还在翻看,他们沉浸在虚拟的世界里,他们在两个世界中间跨越。

在过去我们看到的,在过去10几年上市的公司里面他们做的不过是两件事情, 个是把现实里的东西放在虚拟世界里, 他们上市了,包括新浪,他们把虚拟化,土豆把视频虚拟化,阿里巴巴把货币虚拟化,是把熟人关系虚拟化,这是互联代。 第二代是我们现在所说的移动互联, 它建立了一个连接,过去一段时间里天使投资风起云涌,现在是天使投资的年代,VC/PE的牛市已在退出,天使投资的牛市已经到来。我要告知大家美国每年VC/PE总额和天使投资总额是相当的,都是几百亿美元,固然天使投资有它的失败率,没有天使投资的垫底不那么多好的创新,但是在中国去年大概只有十几亿美元的天使投资,所以现在看到估值增长的时候我们不要担心,我们不要说是不是钱太多了,远远不够,现在天使投资的数量达不到几百亿人民币就不是正常的状态。现在我们看到一些估值上升要客观来看,我们有没有找到早期的这些公司,初期的年轻创业者,这是个。第二个,我们看到一些创业者是否把握住了创新加速化的方向,确实值那么多钱。不是这两种的我们不投就好了,泡沫早晚会破灭。VC的数量是下降的,美国也是这样,过去十年10%的VC挣了90%的钱。非常重要的一个数据显示是互态直接影响VC市场,我们VC70%是投在这个领域,传统行业大概只有30%。

第三是企业小型化, 从存来说,过去的企是为了降低交易成本,但是现在移动互联让所有的信息交换成本降低,过去我们说做销售、营销、开发的合在一个公司里,不用每一次签订合同,实际上形成了契约,但是现在一个人就可能成立一个公司,比如现在的打车、代驾,还有很多O2O的行业,有更多的个人打开就上班了,人越来越自由了,如果人的自由是我们未来社会憧憬的发展趋势的话,企业的小型化就成为必然,由于交易成本在降低,我们通过移动互联很方便地定义了一个交易,比如打车多少钱、代驾多少钱,根本不用讨价还价,移动互联让大家就近可以享受到一些服务,把你提供服务的人和要服务的人连接在一起,自由职业者会大量增加。另外就是态会越来越完善,不管是技术还是传输渠道等等。我们看到有一些公司,像Instagram收购的时候只有十几个人的公司,包括现在支付几百个人,过去传统的支付宝要几千个人。我们天使投资的时候没有到A轮之前多10几个人,A轮以后可能几十个人,到了B轮一百个人而已。

未来风向:互联一切、智能一切、娱乐一切

在这几个趋势的变化之下未来的风向到底在什么地方?我总结了三个一切: 互联一切、智能一切、文娱一切。

我们刚才说了在“互联+”或者“+互联”的风口在经历三个阶段。 个阶段 就是刚才樊老师提到的流量,眼球经济,典型的代表就是以新浪、搜狐、易为代表的代,这一代已经进了S型发展的平缓期,现在已进入了瓶颈期,甚至包括优酷、土豆,以这个为代表的把现实世界里数字化搬到互联虚拟世界里边的,这个时代已过去了,现在已经很少有天使投资投为了广告流收益的公司,以眼球经济为代表的已经进入平缓期,已不是我们投资的重点。

第二个是现在正在风口上的交易型, 包括我们看到的O2O、互联金融、B2B移动电商等等,从唯品会、阿里巴巴的上市启动了一轮牛市,大家看到了巨大的机会,不是靠广告转来转去,而是必交易,美团、58、赶集和互联金融的这些公司。

第三个,未来的趋势在什么地方? 我们刚才说了个风口,当时是把现实世界数字化到虚拟世界,第二个风口是连接虚拟世界和现实世界,第三个世界就轮到虚拟世界为现实世界服务,让我活更美好,就是智能化,这里面包括了无人系统、机器人、数字健康,这背后关键的是大数据,因为有了大数据才能变得更加智能,这个是处于发展的早期,但是未来还有会比移动互联更大的层面,我们佛山也有很多先进的高端制造,先进高端制造的路往哪里走。

从刚才说的这三个方向来说,我们现在看到的三个风口,这里面有些重点的方向,一个是O2O就是通过现实世界与虚拟世界的连接让大活更方便、更便宜,这里面潜力还是非常大的,现在很多互联+都跟周活有关,包括高频服务已经成为了活的入口,原来过去都是中心化的,媒体是你播什么我看什么,现在社交媒体出来是去中心化,新的入口在哪里呢?可能活中有很多经常使用的事情,比如说打车、地图成为我们活入口,所以O2O潜力非常大,现在还处于快速发展的阶段,但是必须要意的本质,不能狂烧钱,我们看到很多O2O是烧钱的,如果不能赚钱这个O2O也不能成立。这里面也有很多重模式和轻模式的区分,并不是说轻模式就一定成功,可能有很多服务需要这种模式。

我重点说一下智能化和大数据,在这个方向里面无人系统的前景非常广阔。个,我们的GDP在增长,两个非常重要的因素,一个是人口,还有一产力,在中国人口红利逐渐减弱的情况下提高产力非常重要,比如说工业机器人,可能在3C产品的制造方面、汽车制造的方面已逐渐开始用机器人产,但是在医药、食品等等很多方面需要用机器人,在我们的农业方面,比如说农业的喷洒完全可以用无人机来实现,这个成本实际上只有人工的1/10,而在我们的工厂里面,我们现在没有那么多人,而很多人现在不愿意到工厂打工,我们能不能派遣机器人呢?

我说企业小型化, 不一定说是它的范围小,而是人少 ,进到厂房里可能很多机器人,这些机器人也不用交社会保险,租机器人更好,所以机器人的出租将来可能也是一个行业。还有像家里面有很多家务,我们可以用扫地机器人乃至做菜的机器人,现在都成为现实,甚至说情感机器人,我们在日本看到,日本是老龄化社会,在日本老龄化社会里有很多跟人交换的机器人,它就像你的助理或伙伴,这一块我们在中国投资了一些,很快这几年大家会看到有很多这样的机器人。另外是跟健康相关的也是非常大的趋势,在这里面所有的智能化依托的是大数据,有一句话叫做甚么呢?在未来的世界里是2%的人通过大数据控制98%的人,所以我们要找到拥有数据的公司,哪些数据是能通过虚拟世界反过来服务人类的。

其它的方向包括移动医疗、互联金融和垂直社交等等。从我们的互联一切在现在的风口上,到未来的智能一切,以及我们的文娱一切,就是中国特有的影视动漫等等,这三个方向现在还是风口,但是智能一切将会是未来的风口。从互联的世界观来说,活在两个世界当中,虚拟世界和现实世界,在个风口里面我们把现实世界很多数字化,在第二个风口通过移动互联建立了更方便、更便宜的连接,第三个风口将是智能化,让虚拟世界来服务我们的现实世界,让现实世界更美好。

谢谢大家!

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变革家拆解学院第四课预告

核心内容:如何把过度包装项目打回原形?

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